사스포칼립스(saprocalypse)는 실행되고 있을까요?

결론부터 말씀드리자면, '사스포칼립스(SaaS-pocalypse)'는 현재 절반 정도 진행된 상황입니다. 소프트웨어 업계 전반의 급격한 붕괴는 발생하지 않았으나, 사용자 기반 과금(Per-seat pricing) 모델은 분명한 변화를 맞이하고 있습니다.

지난 9월 29일 공개된 ChatGPT의 '도트(dots)' 기능은 이러한 흐름을 한층 가속화하였습니다. 그럼에도 불구하고 발표 당일 소프트웨어 관련 주가는 1% 내외의 하락폭을 보이는 데 그쳤습니다.

• 소프트웨어 관련주로 구성된 ETF(IGV)는 지난 4월 고점 대비 약 37% 하락했으나, 8월 말 기준으로는 고점 대비 7% 이내의 하락 폭을 기록하며 회복세를 보였습니다.
• Salesforce의 매출이 11% 증가함에 따라 연간 실적 전망치를 상향 조정하였습니다.
• 기존 고객 유지 매출 비율이 88%에서 84%로 하락하였습니다.
• 기업 소프트웨어 지출액의 약 65~75%는 여전히 사용자 수 기반의 라이선스 계약 방식으로 집행되고 있습니다.

리스크가 존재하는 영역은 소프트웨어 산업 전반이 아닌 ‘화면이 곧 제품인’ 일부 기업에 국한되며, 변화의 속도 또한 시장의 우려보다 완만하게 진행되고 있습니다.

사스포칼립스란 무엇인가요

먼저 관련 용어의 정의를 명확히 하겠습니다. SaaS(Software as a Service)는 정기 구독료를 지불하고 인터넷을 통해 활용하는 업무용 소프트웨어로, Salesforce, Slack, Notion 등이 대표적인 사례입니다. 사스포칼립스(SaaSpocalypse)는 SaaS와 종말(Apocalypse)의 합성어로, AI가 기존의 소프트웨어 시장을 대체할 것이라는 시장의 우려를 의미하며, 투자은행 Jefferies가 처음 제안한 용어입니다.

Anthropic의 Claude Cowork 및 업무용 플러그인 11종 출시 이후, 일주일 만에 소프트웨어 ETF(IGV)가 고점 대비 32% 하락하며 약 2조 달러 규모의 시가총액이 증발하였습니다.

투자자들이 겁먹은 이유는 두 가지입니다.

인원 감축은 곧 매출 감소로 이어집니다. 통상적으로 SaaS는 '사용자당 과금(Seat-based pricing)' 체계를 채택하고 있습니다. 만약 10개의 AI 에이전트가 100명분의 업무를 대체하게 될 경우, 동일한 소프트웨어를 사용하더라도 유료 좌석 수는 감소하게 됩니다. 컨설팅사 AlixPartners는 이와 같이 매출에 위협이 되는 규모를 최대 5,000억 달러로 추산하고 있습니다.

또한 직원들이 숙달된 기존 화면 구성은 고객 이탈을 방지하는 강력한 잠금 효과로 작용해 왔습니다. 그러나 향후 음성 명령만으로 AI가 업무를 대행하게 된다면, 화면 숙달도는 그 중요성이 감소할 것으로 판단됩니다.

요약하자면, 사스포칼립스는 소프트웨어의 소멸을 의미하는 것이 아닙니다. 이는 사용자 수 기반의 과금 모델과 화면 중심의 제품 가치가 재평가될 것임을 시사하며, 이하 내용은 이러한 관점에서 검토해주시기 바랍니다.

기존 OpenAI를 비롯한 AI 기업들은 주로 AI 모델 API를 제공하는 서비스 모델을 지향해 왔습니다. 그러나 지난 9월 29일 개최된 개발자 행사(DevDay)에서 OpenAI는 'dots'와 'ChatGPT Space'를 공개하며 업무용 소프트웨어 시장으로 본격적인 진출을 꾀했습니다. 실제로 당일 한 시간 동안 진행된 기조연설의 대부분이 해당 두 제품에 관한 내용으로 구성되었습니다.

dots 기능은 ChatGPT Pro 및 Business Premium 요금제에 기본으로 포함되어 있으며, Enterprise 요금제의 경우 관리자가 별도로 활성화하여 사용하는 베타 버전으로 제공됩니다.

여기서 두 가지를 기억해 두시면 좋습니다.

dots는 기존 소프트웨어를 대체하는 것이 아니라 그 상위에서 구동됩니다. 4,000여 개의 앱과 연동된다는 점이 핵심 강점입니다. 따라서 본질적으로 변화하는 것은 소프트웨어 내 축적된 데이터가 아니라, 사람이 직접 화면을 조작하던 업무 영역입니다.

OpenAI뿐만 아니라 Anthropic의 Claude Cowork와 9월에 출시된 Meta의 Muse 역시 동일한 방향성을 지향하고 있습니다. TechCrunch는 dots의 주요 기능 상당수가 기존 도구를 통해서도 구현 가능했음을 지적한 바 있습니다. 즉, dots는 완전히 새로운 혁신이라기보다는 기존의 기술적 역량을 사용자 친화적인 형태로 재구성한 제품으로 평가됩니다.

충격의 강도는 점차 완화되고 있습니다.

AI 기업의 신제품 출시 시마다 소프트웨어 관련 주가가 하락세를 보였으나, 그 낙폭은 점차 축소되는 양상입니다. dots 발표 당일 Salesforce와 ServiceNow의 주가는 각각 0.9%, 1.2% 하락에 그쳤으며, 이틀 뒤에는 오히려 반등하였습니다.

이 표에서 두 가지를 알 수 있습니다.

첫째, 시장은 AI 기업의 업무용 솔루션 출시를 이미 일반적인 현상으로 받아들이고 있습니다. 지난 1월에는 11개의 플러그인 발표로 2조 달러 규모의 변동성이 나타났으나, 9월에는 훨씬 더 큰 규모의 제품이 출시되었음에도 주가 변동폭은 1% 내외에 그쳤습니다.

둘째, 지수 회복이 곧 전반적인 기업 실적의 개선을 의미하지는 않습니다. 8월의 반등은 AI 분야에서 성과를 거둔 팔란티어(Palantir)가 견인하였으며, 동사는 2분기 매출이 93% 급증함에 따라 주가 또한 한 달간 약 51% 상승했습니다. 반면, 인원 기반 과금 체계에 의존도가 높은 어도비(Adobe)는 8월 말 기준 연초 대비 약 17% 하락한 수치를 기록했습니다. 이는 시장이 소프트웨어 섹터를 일괄적으로 외면하는 것이 아니라, 성장 가능성에 따라 선별적인 투자를 진행하고 있음을 시사합니다.

변화가 진행 중이라는 증거

아직 아니라는 증거

이 숫자들에서 세 가지를 읽을 수 있습니다.

'인원수 기반 과금' 방식이 완전히 폐지된 것은 아니며, 그 비중이 축소되었습니다. Salesforce, HubSpot, Docusign, monday.com, GitHub 등은 '사용량' 또는 '처리 건수'에 기반한 종량제 요금 체계를 도입했습니다. 다만, 인원수 기반 과금을 전면 폐지한 사례는 Docusign이 유일하며, 그 외 기업들은 기존 요금 체계에 새로운 요금 항목을 병행하여 적용하고 있습니다.

공포가 과장됐다는 시각

"소프트웨어의 종말"까지는 아니라고 보는 근거도 네 가지 있습니다. 모두 설득력이 있습니다.

Bank of America는 시장이 "AI에 쏟는 투자"가 돈이 될지 여부에 대한 걱정과 동시에 "AI가 모든 소프트웨어를 대체할 것"이라는 걱정을 하고 있다고 지적했습니다. AI가 그렇게 강력하다면 투자는 돈이 될 것이고, 돈이 안 된다면 소프트웨어를 대체하지도 못할 것입니다. 둘 다 맞을 수는 없습니다.

5월부터 7월 사이에 Anthropic, OpenAI, AWS, Microsoft가 고객사의 AI 도입을 돕는 조직에 약 90억 달러를 투자했습니다. OpenAI Presence도 온라인에서 바로 구매할 수 없고 OpenAI 엔지니어가 직접 설치해 줍니다. 기업이 AI 에이전트를 혼자 도입하기 어렵다는 뜻이고, 그만큼 기존 소프트웨어가 대체되는 속도는 느립니다.

dots도 아직 완성형은 아닙니다. 대기업용으로는 기본적으로 시험판이 꺼져 있는 상태입니다. OpenAI도 “dots는 실수할 수 있으니 중요한 작업은 꼭 확인하라”고 안내합니다. 행사 전날에는 안전 문제로 다음 모델(GPT-6.1 Astra)의 출시를 보류했다는 보도가 있습니다(Dow Jones). 기업 입장에서는 중요한 업무를 신뢰하고 맡기기 어려운 신호로 받아들여질 수 있습니다.

기존 기업들도 자사 제품에 AI를 적용하고 있습니다. Salesforce의 AI 에이전트 제품(Agentforce)은 연간 구독 매출이 15억 달러를 넘었고, 1년 전보다 240% 넘게 늘었습니다. ServiceNow도 AI 관련 연간 계약액이 10억 달러를 넘었습니다. 조사기관 Gartner는 기업의 AI 에이전트 프로젝트 가운데 40% 이상이 2027년 말까지 중단될 것으로 봅니다.

물론 이 반론에도 약점이 있습니다. 10월 1일의 주가 반등은 특별한 호재 없이 투자금이 업종 간에 옮겨 다니면서 생긴 것이며, 금방 되돌려질 수 있습니다. 또 Salesforce는 실적이 좋아지는데도 2024년 말 이후 시가총액의 40% 넘게 잃은 상태입니다. 실적이 좋다고 해서 낮아진 평가가 곧바로 돌아오지는 않는다는 뜻입니다.

누가 위험하고 누가 버틸까요

그 제품의 가치가 "화면"에 있는지, "데이터와 규정 준수"에 있는지입니다. 화면은 AI가 대신할 수 있습니다. 하지만 회사의 핵심 기록을 보관하고 규정에 맞게 처리하는 일은 쉽게 대신하지 못합니다.

버티는 회사들이 공통적으로 겪는 모습을 보여줍니다. AI 에이전트에게 밀려나기보다 에이전트가 일을 수행할 때 활용하는 "도구"가 되는 방향으로 변화하고 있습니다. Salesforce는 실적 발표에서 자사에 축적된 데이터와 업무 절차를 "모든 에이전트와 모델"에 열어 주겠다고 밝혔습니다. dots가 4,000개 앱에 연결된다는 사실은 위협이기도 하지만, 그 앱들이 여전히 필요하다는 증거이기도 합니다.

결론과 앞으로 지켜볼 것

사스포칼립스는 "종말"이 아니라 "갈라짐"의 양상으로 진행 중입니다. 화면에만 의존하는 제품은 가치가 하락하고 있습니다. 반면 핵심 데이터를 보유한 기업은 AI 에이전트에 데이터를 제공하는 방향으로 전략을 옮기고 있습니다. dots는 이 흐름을 한 단계 끌어올리는 제품이지, 판을 뒤집는 사건은 아닙니다.

"점점 실행되고 있느냐"는 질문에는 "그래도 느리게 진행되고 있습니다"라고 답할 수 있습니다. 요금표는 넉 달 만에 바뀌었습니다. 하지만 계약은 갱신할 때 바뀌고, 예산은 1년 단위로 바뀝니다. 업계에서는 이 시차를 2~3년으로 봅니다. 올해 본 것은 예고편에 가깝고, 본편이 될지는 아래 다섯 가지를 보시면 알 수 있습니다.